Saïd El Khadraoui: Voorstel tot nieuwe Europese wet moet geldmarktfondsen veiliger makenVandaag heeft de Europese Commissie haar stappenplan om het schaduwbankieren beter te regelen gelanceerd. Ze doet dat in de aanloop van de G20-meeting in Sint-Petersburg, waar ook de voorstellen van de Financial Stability Board (FSB) inzake schaduwbankieren op tafel zullen liggen. Volgens Saïd El Khadraoui, rapporteur schaduwbankieren in het Europees parlement, gaan de voorstellen in de richting van een duurzamere financiële sector. De Commissie stelt ook een nieuwe Europese wetgeving voor om de geldmarktfondsen te regelen.
Schaduwbanken verrichten bankachtige activiteiten, maar zijn niet gehouden aan de regulering van gewone banken. Virtuele geldstromen worden er verpakt, opgesplitst, doorverkocht, gewisseld en herverpakt tot niemand nog weet hoeveel geld wie nu van wie nog moet en of dat geld er in werkelijkheid nog is. Zon ongereguleerde schaduwmarkt blijft een tikkende tijdbom onder ons financieel-economisch stelsel, zegt Europees parlementslid en rapporteur inzake schanduwbankieren Saïd El Khadraoui. Schaduwbanken hadden een gigantisch aandeel in het ontstaan van de crisis. Volgens de Financial Stability Board steeg de omvang van het schaduwbankieren tussen 2002 en 2007 - de vooravond van de crash - van 26.000 miljard dollar naar maar liefst 67.000 miljard dollar, bijna een verdrievoudiging én maar liefst 111 procent van het totale wereldwijde BNP. Ook in ons land waren de exotische blootstellingen van Fortis en Dexia in schaduwbankactiviteiten in 2008 goed voor een gezamenlijk verlies van meer dan 10 miljard euro.
Het zou echter verkeerd zijn het hele systeem van schaduwbankieren maar meteen in de prullenmand te gooien, zegt El Khadraoui. Schaduwbanken zorgen ervoor dat er liquide middelen ter beschikking komen, cash geld dat bedrijven nodig hebben om te kunnen investeren. Bovendien kunnen ze ook de risicos spreiden omdat ze extra instrumenten aanreiken om geld te beheren. Maar terwijl ze de risicos spreiden over allerlei complexe en exotische financiële transacties, riskeren ze meteen een systeemrisico van jewelste te creëren. Het is dus uiterst belangrijk een helder licht te laten schijnen in de schaduw via duidelijke spelregels en het verzamelen van glasheldere gegevens. Dat is wat El Khadraoui als rapporteur over het dossier inzake schaduwbankieren in het Europees parlement heeft
vooprgesteld. De voorstellen van de Europese Commissie en het Financial Stability Board, lijken nu ook in die richting te gaan.
De Commissie lanceert vandaag een stappenplan om de schaduwbanken strenger te reguleren. Zoals ook het parlement heeft voorgesteld, wil ze alvast meer financiële data over risicotransacties inwinnen, zodat geweten is wie hoeveel aan wie moet. Het moet ook duidelijk worden hoe diep een bank zich in gevaarlijke wateren heeft begeven. Verder zal ook de securitiseringsmarkt strikter gereguleerd worden en zal het aantal keer dat een effect kan verpakt worden, ingeperkt worden om te verhinderen dat kopers op de duur niet meer weten welke waarde de inhoud van een pakje heeft. Bovendien zullen er waarderingsstandaarden opgesteld worden voor de effecten die in pand worden gegeven, zodat duidelijker wordt hoe effecten gewaardeerd moeten worden.
Niet alleen de Commissie werkt aan een striktere regelgeving van de financiële sector. Enkele dagen geleden lanceerde de Financial Stability Board een reeks voorstellen met betrekking tot schaduwbankieren, waarin ondermeer de handel in effecten veel strenger gereguleerd wordt, zegt El Khadraoui. Op effecten die als onderpand worden gegeven voor een kortetermijnlening zal wellicht automatisch een haircut van 0,5 procent worden uitgevoerd. In mensentaal: om te anticiperen op een mogelijke waardedaling van een effect, dat het effect kan herleiden tot rommel, wordt op voorhand al aangegeven dat het effect in waarde kan dalen. Dat moet handelaren aanzetten tot voorzichtigheid. Ook in het rapport over schaduwbankieren van Saïd El Khadraoui voor het Europees parlement wordt een dergelijke haircut voorgesteld. De FSB wil ook dat het aantal keren dat effecten achtereenvolgend mogen uitgeleend worden, beperkt wordt om het ontstaan van kredietbubbels te voorkomen.
Naast de mededeling waarin ze haar stappenplan om de schaduwbanken te reguleren bekend maakt, lanceert de Commissie ook een concreet wetgevend voorstel inzake de geldmarktfondsen, kortetermijnfinanciers voor zowel financiële instellingen, bedrijven als overheden. In Europa beheren de geldmarktfondsen zon 1000 miljard euro. Omdat investeringen in korte termijnpapier gevoelig zijn voor waardeschommelingen ontstaat er ook een risico op een run op deze geldmarktfondsen, zegt El Khadraoui. Het voorstel tot Europese wetgeving wil daarom de liquiditeitsvereisten van de geldmarktfondsen verhogen, duidelijke en geharmoniseerde waarderingsregels vast leggen voor de activa waarin geïnvesteerd wordt en investeringen beperken tot kwaliteitsvolle activa. Bovendien mogen fondsenbeheerders en investeerders zich niet meer baseren op ratings van externe kredietbeoordelaars. De nieuwe reglementering moet zorgen voor stabiele en veilige geldmarktfondsen, waarvan de regels in alle Europese lidstaten dezelfde zijn. De belangrijkste Europese geldmarktfondsen bevinden zich in Frankrijk, Luxemburg en Ierland, maar de activa waarin ze investeren bevinden zich in alle Europese lidstaten. Een probleem met een geldmarktfonds kan dus de hele Unie aantasten.
Hoewel de financiële sector liever Monopoly speelt zonder spelregels en dus niet staat te springen om gereguleerd te worden, zullen deze voorstellen de
sector alvast veiliger maken, zegt El Khadraoui. Regulering biedt ook belangrijke opportuniteiten voor onze bedrijven, vooral de Europese KMOs die vaak een beroep doen op een klassieke bankfinanciering, maar merken dat banken niet happig zijn om geld ter beschikking te stellen. Een goed gereguleerde schanduwbanksector diversifieert de financiering van de economie en dat is een goede zaak. Voorwaarde om middelen op te halen via schaduwbanken is dat systeemrisicos vermeden worden. De nieuwe voorstellen van de Commissie en de Financial Stability Board zijn alvast een stevige stap in de richting van een meer duurzame financiering van onze economie.
Saïd El Khadraoui is Europees parlementslid en rapporteur schaduwbankieren in het Europees parlement
Bron: politics.be
Schaduwbanken verrichten bankachtige activiteiten, maar zijn niet gehouden aan de regulering van gewone banken. Virtuele geldstromen worden er verpakt, opgesplitst, doorverkocht, gewisseld en herverpakt tot niemand nog weet hoeveel geld wie nu van wie nog moet en of dat geld er in werkelijkheid nog is. Zon ongereguleerde schaduwmarkt blijft een tikkende tijdbom onder ons financieel-economisch stelsel, zegt Europees parlementslid en rapporteur inzake schanduwbankieren Saïd El Khadraoui. Schaduwbanken hadden een gigantisch aandeel in het ontstaan van de crisis. Volgens de Financial Stability Board steeg de omvang van het schaduwbankieren tussen 2002 en 2007 - de vooravond van de crash - van 26.000 miljard dollar naar maar liefst 67.000 miljard dollar, bijna een verdrievoudiging én maar liefst 111 procent van het totale wereldwijde BNP. Ook in ons land waren de exotische blootstellingen van Fortis en Dexia in schaduwbankactiviteiten in 2008 goed voor een gezamenlijk verlies van meer dan 10 miljard euro.
Het zou echter verkeerd zijn het hele systeem van schaduwbankieren maar meteen in de prullenmand te gooien, zegt El Khadraoui. Schaduwbanken zorgen ervoor dat er liquide middelen ter beschikking komen, cash geld dat bedrijven nodig hebben om te kunnen investeren. Bovendien kunnen ze ook de risicos spreiden omdat ze extra instrumenten aanreiken om geld te beheren. Maar terwijl ze de risicos spreiden over allerlei complexe en exotische financiële transacties, riskeren ze meteen een systeemrisico van jewelste te creëren. Het is dus uiterst belangrijk een helder licht te laten schijnen in de schaduw via duidelijke spelregels en het verzamelen van glasheldere gegevens. Dat is wat El Khadraoui als rapporteur over het dossier inzake schaduwbankieren in het Europees parlement heeft
vooprgesteld. De voorstellen van de Europese Commissie en het Financial Stability Board, lijken nu ook in die richting te gaan.
De Commissie lanceert vandaag een stappenplan om de schaduwbanken strenger te reguleren. Zoals ook het parlement heeft voorgesteld, wil ze alvast meer financiële data over risicotransacties inwinnen, zodat geweten is wie hoeveel aan wie moet. Het moet ook duidelijk worden hoe diep een bank zich in gevaarlijke wateren heeft begeven. Verder zal ook de securitiseringsmarkt strikter gereguleerd worden en zal het aantal keer dat een effect kan verpakt worden, ingeperkt worden om te verhinderen dat kopers op de duur niet meer weten welke waarde de inhoud van een pakje heeft. Bovendien zullen er waarderingsstandaarden opgesteld worden voor de effecten die in pand worden gegeven, zodat duidelijker wordt hoe effecten gewaardeerd moeten worden.
Niet alleen de Commissie werkt aan een striktere regelgeving van de financiële sector. Enkele dagen geleden lanceerde de Financial Stability Board een reeks voorstellen met betrekking tot schaduwbankieren, waarin ondermeer de handel in effecten veel strenger gereguleerd wordt, zegt El Khadraoui. Op effecten die als onderpand worden gegeven voor een kortetermijnlening zal wellicht automatisch een haircut van 0,5 procent worden uitgevoerd. In mensentaal: om te anticiperen op een mogelijke waardedaling van een effect, dat het effect kan herleiden tot rommel, wordt op voorhand al aangegeven dat het effect in waarde kan dalen. Dat moet handelaren aanzetten tot voorzichtigheid. Ook in het rapport over schaduwbankieren van Saïd El Khadraoui voor het Europees parlement wordt een dergelijke haircut voorgesteld. De FSB wil ook dat het aantal keren dat effecten achtereenvolgend mogen uitgeleend worden, beperkt wordt om het ontstaan van kredietbubbels te voorkomen.
Naast de mededeling waarin ze haar stappenplan om de schaduwbanken te reguleren bekend maakt, lanceert de Commissie ook een concreet wetgevend voorstel inzake de geldmarktfondsen, kortetermijnfinanciers voor zowel financiële instellingen, bedrijven als overheden. In Europa beheren de geldmarktfondsen zon 1000 miljard euro. Omdat investeringen in korte termijnpapier gevoelig zijn voor waardeschommelingen ontstaat er ook een risico op een run op deze geldmarktfondsen, zegt El Khadraoui. Het voorstel tot Europese wetgeving wil daarom de liquiditeitsvereisten van de geldmarktfondsen verhogen, duidelijke en geharmoniseerde waarderingsregels vast leggen voor de activa waarin geïnvesteerd wordt en investeringen beperken tot kwaliteitsvolle activa. Bovendien mogen fondsenbeheerders en investeerders zich niet meer baseren op ratings van externe kredietbeoordelaars. De nieuwe reglementering moet zorgen voor stabiele en veilige geldmarktfondsen, waarvan de regels in alle Europese lidstaten dezelfde zijn. De belangrijkste Europese geldmarktfondsen bevinden zich in Frankrijk, Luxemburg en Ierland, maar de activa waarin ze investeren bevinden zich in alle Europese lidstaten. Een probleem met een geldmarktfonds kan dus de hele Unie aantasten.
Hoewel de financiële sector liever Monopoly speelt zonder spelregels en dus niet staat te springen om gereguleerd te worden, zullen deze voorstellen de
sector alvast veiliger maken, zegt El Khadraoui. Regulering biedt ook belangrijke opportuniteiten voor onze bedrijven, vooral de Europese KMOs die vaak een beroep doen op een klassieke bankfinanciering, maar merken dat banken niet happig zijn om geld ter beschikking te stellen. Een goed gereguleerde schanduwbanksector diversifieert de financiering van de economie en dat is een goede zaak. Voorwaarde om middelen op te halen via schaduwbanken is dat systeemrisicos vermeden worden. De nieuwe voorstellen van de Commissie en de Financial Stability Board zijn alvast een stevige stap in de richting van een meer duurzame financiering van onze economie.
Saïd El Khadraoui is Europees parlementslid en rapporteur schaduwbankieren in het Europees parlement
Bron: politics.be